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化工beta类投资继续首选流动性最值得关注

发布时间:2019-08-15 11:52:12

化工:beta类投资继续首选 流动性最值得关注 2012-01-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一、化工行业投资策略及模拟组合:

1、投资思路1)化工行业观点:

春节长假期间,油价受美元贬值、伊朗石油禁运影响先抑后扬,布伦特原油突破110美元/桶。节前部分聚氨酯、化纤(涤纶短纤、粘胶短纤)由于补库存因素而价格反弹,但在需求不旺的大背景下难以形成向上的趋势。而假日期间化工品价格大多已停止报价,预计节后2周左右交投才会开始活跃。我们将继续跟踪产品供需及价格情况,等待大级别的拐点出现。

2)个股观点:

节前化工板块随市场系统性反弹,资源类和部分强周期类个股表现较强(贝塔类)。而受节日期间美联储宣布延长零利率,年内推出QE 可能性增强的预期下,预计大宗品近期将保持强势,从而使得周期类、资源属性个股较强表现仍有望延续。而从行业基本面来看,一季度行业整体需求尚不明朗,需求相对确定的仅农化等子行业可能有春季行情。

既然定位为跟随大盘的反弹,那么beta类投资是首选,而且现阶段,流动性好是超越基本面的主要考虑因素。我们维持对化工整体谨慎的判断,建议短期继续逢低买入流动性好的beta类标的:烟台万华、湖北宜化、兴发集团、浙江龙盛、中国石化等。从中长期来看,我们更看好真正的成长股,前期的持续大跌带来了较好的买入机会,长期持有获得超额收益是大概率事件,如东华科技、海利得、沧州明珠、宝通带业等。

2、投资模拟组合根据宏观、中观和微观的判断,结合具体个股的具体情况,考虑到不同股票的流动性特征,我们构建本周化工基本模拟投资组合如下:

建议标配,中国石化(20%)、湖北宜化(20%)、中国石油(20%)、烟台万华(20%)、浙江龙盛(20%)(注:投资要点见后,如果反弹较多我们建议减仓)另外,基于小市值和事件驱动研究,我们推出中小盘成长类和交易型组合如下:

康得新、海利得、鼎龙股份、黑猫股份、宝通带业:

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